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央行降息0.25个百分点

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发表于 2016-1-14 10:20:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
广发证券:降息旨在预防通缩风险 看好银行股
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# k( `/ }$ Y3 v- j" _6 M& |$ L  广发证券认为,降息时点符合预期,降准降息交替进行,旨在防范经济下行下的通缩风险,政策传导存在一定滞后性。
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2 {- h( E, T- n+ q  广发证券表示,本次降息采用对称方式调整,除活期存款外各档期存贷款利率同时下调 25BP,但考虑到活期存款利率未降且存款上浮区间扩大至1.5倍,实际效果依然为非对称。鉴于存款一次上浮到顶的银行减少,综合影响小于前两次降息。
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6 y7 v6 D, r/ F3 ~' a1 Y  “近期PMI数据显示经济较一季度略有改善,但同比看仍处于历史低位,稳增长依然需要货币政策的支持。而当前由于社会融资成本过高、企业财务费用压力过大,降息配合清理各类融资中间环节的费用,支持企业修复受损的资产负债表,银行资产质量压力有望逐步缓解。”
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  广发证券指出,管理层持续推进债务置换筑底,在货币政策持续宽松+基建地产拉动下,年内经济出现拐点概率较大,继续看好银行股的表现。维持买入,推荐民生、南京、兴业、招行、交行。! x! t2 d0 I) i: Q$ `; h

$ p% O! ^; f$ _$ L  屈宏斌:降息符合预期 料下一步降准50个基点; k. h* L& ^. L+ H- K+ Y
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  汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,央行降息25基点,符合市场预期。在当前经济下行压力增大,通缩风险上升的背景下,降息既是形势所逼,亦为明智之举。其有助于引导市场利率下行,降低实体经济融资成本。然单次降息不足以完全缓解实际利率攀升,企业融资成本居高不下的矛盾,应有进一步宽松举措稳增长抗通缩,预计下一步或有50基点降准。# }6 O$ J9 S- z* o8 ?1 |

! E) A& D0 U- H) Q0 f/ T# q; J  上投摩根:A股向上趋势不改 大小盘均有机会: x( ~# d$ {- o+ r8 c

/ O9 M& g: P6 ~. Y: k3 u  上投摩根对此发表评论称,由于实体经济持续疲弱,稳增长是当前中央关注的重点。此次降息在情理之中,符合我们对于货币政策的总体判断。在经济企稳之前,货币政策一直会处于宽松的通道中。基于此,我们对于市场趋势依然保持乐观,风格上大小盘均存在机会,降息短期对周期股有更强提振作用。; H# R: p/ Y" t1 X+ j
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  南方基金:降息刺激经济发展 二季度增速见底
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4 X: G/ Z/ ^2 ]  南方基金称,央行决定5月11日起存贷款对称降息0.25%,降息时间和幅度符合市场预期。近期统计局公布的一季度和四月份经济数据不佳,促使央行采取降息的措施来刺激经济增长,这次降息是非常及时和必要的。预计二季度我们经济增速有望见底,下半年缓慢回升。在经济转型期,经济增速难免出现一定程度下降,因为旧有的一些增长引擎逐渐减弱,而新的增长方式还要摸索,我们要适应这种经济“新常态”,用时间换空间,找到新的经济增长方式。降息从两个方面有利于A股市场,一方面降息降低了企业融资成本,有利于一些利率敏感型行业,如房地产、汽车、基建、一般工业等,提高这些行业盈利能力,一方面降息降低了股票的要求回报率,提高股价。近期大盘出现大幅震荡整理,预计本次降息会促使大盘在权重股带动下大幅反弹。' P8 y- M# o; e6 p! z( Z3 l9 D
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  叶檀评降息:利好 “高富帅”大型企业
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  叶檀表示,降息对于“高富帅的大型企业有好处,用钱的中小企业利率还是比较高。”叶檀指出,目前经济下行周期已经开始,降息对市场心理会有一定的影响。因为市场早已有预期,几天前已经有传言,市场已经消化了一部分。但降息虽对于高富帅的大型企业有好处,需要钱的中小企业实际利率还是比较高。2 r5 c, ~( p8 L" e1 r* w1 r
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  海通证券:降息后拥抱股债双牛
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  央行自5月11日起降息0.25个百分点,海通宏观姜超、顾潇啸发布研究报告称,不QE必降息,拥抱股债双牛。. ]( G% ~7 V# m) b
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  ①央行宣布自5月11日起再次降息,一年期贷款基准利率下调25bp至5.1%;一年期存款基准利率下调25bp至2.25%,将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准的1.3倍上调到1.5倍。
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  ②当前经济整体低迷,高利率是主要风险,6.8%的贷款利率远高于5.8%的GDP名义增速,意味着亟需降低利率,缓解企业高融资成本风险。
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6 X9 ^4 c3 ?3 N  S0 X# Z  ③央行1季度货币政策报告称物价或长期低位运行,担忧实际利率上升,同时称无须以量化宽松的方式大幅扩张流动性水平,则意味着在传统降息降准等政策方面进一步加大力度,我们判断未来降息仍有4次以上空间,准备金率或将降至10%以内。1 F3 ?! J0 ^; K) a9 e2 b
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  ④当前居民财富正从存款、房产转向金融资产,而持续降准降息将强化利率下行趋势,股债双牛成为中国去杠杆的最完美路径,金融大时代已经来临,也值得尽情拥抱。# l$ `2 d( S  z3 i

4 v" [; Z6 i! @+ v" p. d  国金证券:降息兑现央妈变“亲妈” 市场依旧乐观
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  国金证券表示,央行本次宣布降息完全符合市场预期。同时,此次降息更多的是对货币政策处于偏宽松周期的又一次确认,这一“被通缩”红利让央妈变“亲妈”。8 e; Z  s* ?+ F* z3 y

7 h2 J" S8 o5 h$ n9 X  自去年11月份以来,央行先后于2014年11月中下旬、2015年2月底以及5月10日三次降息,尽管三次降息均是对风险偏好呈现正向作用,但国金证券认为这种对A股风险偏好的正向作用以及持续性是递减的,不需过度夸大降息对市场以及风格的影响。同时,从历史经验来看,降息或降准仅仅是表示货币政策所处的周期,并不是影响和决定A股市场涨跌以及风格转换的核心因子。
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  国金证券认为,本次降息不改变市场风格的判断,对于A股市场仍旧持坚定的乐观态度,同时,5月份创业板块依然会取得超额收益。
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